İyileşme için banka yok

Ama geçen hafta hepsi iyi haber değildi. Dünyanın en büyük tahvil fonunu işleten adam, Pimco’daki Bill Gross, İngiltere devlet tahvillerinin “kaçınılması gereken” olduğunu söyledi, İngiltere’ye verilen tahvillerin “nitrogliserin yatağında dinlendiğini” ekledi. Dedi ki: “Para birimini değerleme potansiyeline sahip yüksek borç tahvil yatırımcıları için yüksek riskler ortaya koyuyor.” Sızan yorumlar, İşçi tarafından tam bir finansal erimenin önünü kesmek amacıyla çürütülmüş bir canavarlık seviyesinin zamanında olduğunu hatırlatıyor. ABD ekonomisi, dördüncü çeyrekte yıllık yüzde 5,7 büyüme kaydederken, Wall Street analistlerinin beklentilerini aştığını ve 2003’ten beri en iyi performansını gösterdiğini görünce görünüm daha da güçlendi. Bu yüzden ekonomimizi kutlamak için sokaklarda dans etmeli miyiz Yüzde 0,1’lik bir büyümeye tökezlemek ya da Gross’un talihsizliğimizin alçakgönüllü değerlendirmesini dinlemek? Dördüncü çeyrekte İngiliz ekonomisinin “yüzde 0.1” genişlemesi o kadar kırılgan görünüyor ki, sürdürülebilir olup olmayacağı konusunda sorular var. Nitekim, rakamlar revize edildiğinde, ulusal çıktının yılın son üç ayında gerçekte düşmesi mümkündür. Çalışma Bakanlarının seçim kampanyalarını başlatmak için dua etmek zorunda olmaları gibi bir şey değil. Araba hurdaya alma planı için olmasaydı, herhangi bir canlanma yaşanması pek mümkün değil. Buna ek olarak, perakende satışların yapay olarak KDV’deki 2,5 puanlık kesimle desteklendiği ve görüntü daha belirsiz hale geldiğini de ekliyoruz. Artık bu kesim tersine çevrildi, cadde satışları ivme kaybedebilir. Araba hurdaya alma şeması da hurdaya yöneliyor. Son zamanlarda büyümenin ana itici gücü olan hizmet sektörü dağılıyor. Ekonomi, 2009-10 mali yılında 180 milyar sterline yaklaşan borçlanma ile rekor düzeyde kamu harcamaları ile destekleniyor. Diğer bir önemli destek, İngiltere Merkez Bankası’nın finansal sisteme 200 milyar sterlin fazladan ekleyen nicel gevşetme programı. ve bu hafta sona erecek. Politika yapıcılar Perşembe günü uzatıp uzatamayacaklarını açıklayacaklar, ekonomistlerin durdurulacağını öngören ekonomistlerle birlikte. En düşük oranlar yüzde 0,5 olarak gerçekleşti. Böyle bir seviyenin, enflasyonun yılın ilk yarısında daha da kötüleşmesi durumunda devam etmesi zor olabilir. Bu faktörlerin hepsi güçlü veya sorunsuz bir toparlanma ihtimaline karşı koyar. Seçimden sonra iktidarda olan herkes için en büyük zorluk kamu maliyesini yönetmek olacaktır. İngiltere, vergi borcu başına ödenen her 3 sterlin için 4 sterlin harcıyor, borç faiz ödemeleri geçtiğimiz mali yılda 40 milyar sterline ulaşıyor. Kredi derecelendirme kuruluşları (Hükümetin borçları için ne kadar ödeme yapması gerektiğini belirliyor) tarafların harcamaları kısma politikaları. Güvenilir bir plan çıkmazsa, İngiltere’nin imrenilen AAA derecesini düşürmekle tehdit ettiler. Bu, pound’un çöküşünü tetikleyecektir. Soru, ekonominin servet yaratan kısmının, şişirilmiş kamu sektöründeki kesintilerden sonra durgunluğa kavuşup durmayacağıdır. kurtarmak için üç ila beş yıl. İngiltere’nin en iyi umudu, bize AB ortaklarımız üzerinde rekabet üstünlüğü sağlayan zayıf bir poundda yatıyor. Ancak işletmeler, ağır vergiler ve bürokrasiyle azaltılırsa bu ihracat fırsatına cevap veremeyecekler. Ekonomik tarih, geri kazanımların nadiren sorunsuz çalıştığını gösteriyor. Büyük Buhran’da, ekonomi yeniden durgunluğa geri dönmeden önce yükselen birkaç çeyrek batma yaşandı ve şimdi “çift dip” olarak adlandırdığımız şeyi yarattı. Geçen hafta, Alistair Darling hepsi ama bunun bir ihtimal olduğunu itiraf etti. Hiç şüphe yok ki Uluslararası Para Fonu, İngiltere’nin anlamlı bir toparlanma sürdürme kabiliyetinden şüphe ediyor. İngiltere, teknik anlamda durgunluktan çıkmış olabilir, ancak iyi zamanlara dönmek için uzun bir yokuş yukarı yürüyüş olacak. Bir sonraki hükümeti kim kurarsa, gerçekten de bir karışıklığı miras aldı.

Bir cevap yazın